□本报记者 刘伟杰 克日，黄金价钱强势上涨，多次创下汗青新高。同时，央行持续第三个月抉择增持黄金，激发市场存眷。贵金属板块受此影响表示不俗，相干行业主题基金在2025年以来播种颇丰。 多位机构人士称，跟着近期市场避险情感抬升，金价将开启新一轮震动下行周期，国际金价或将在将来3个月涉及3000美元/盎司。同时，寰球央行的连续购金行动也将为黄金价钱供给无力支持。 金价屡创汗青新高 蛇年开市以来，黄金多头发力上攻，海内外金价均屡创汗青新高。以伦敦金跟沪金主连为例，停止2月7日收盘，前后两者分辨收于2860.09美元/盎司跟672.92元/克，而这两款合约自2025年以来均累计上涨约9%。 2024年对黄金来说是个难过的年夜年，固然四序度金价有所回落，但伦敦金在整年涨幅仍超27%，成为2024年度寰球表示最好的资产之一，这也是黄金自2010年以来表示最好的一年。 2025年以来，黄金多头在1月仍蓄力上攻，伦敦金在1月尾再度冲破2800美元/盎司年夜关，突破了客岁四序度创下的最高记录。同时，黄细软品价钱亦“水涨船高”，海内的周年夜福、老凤祥、周年夜生等多家著名品牌的黄细软品报价在2月9日的价钱均濒临870元/克。 业内子士称，从从前20年的表示来看，金价与美国国债收益率存在较为显明的负相干性。因为黄金自身不发生本钱收入，以是现实收益率能够被视为持有黄金的机遇本钱。当现实收益率降落时，黄金绝对于现金跟牢固收益证券等有息资产变得更具吸引力。 明泽投资开创人、董事长马科伟以为，近期黄金价钱再度革新汗青记录，重要起因包含寰球经济不断定性增添、地缘政治抵触频发、各国央行购金力度加年夜、货泉宽松与通胀预期回升等，这些要素独特推进了黄金作为避险资产的吸引力。 华安基金表现，近期金价年夜涨重要是因为美国的关税政策主意，这或将增添美国入口商品的本钱，招致再通胀危险，而黄金作为一种抗通胀资产，无望从中受益。别的，关税成绩还增添了经济层面的不断定性，必定水平上推进避险资金流入黄金。 华安基金进一步表现，除了抗通胀跟避险需要，美联储的货泉政策以及寰球央行购金行动也无望对金价构成中临时支持。固然美联储进一步降息的变数有所加年夜，或难效仿以往降息周期中的年夜幅宽松操纵，但究竟处在降息周期，美债利率无望浮现连续降落的态势，对黄金价钱构成支持。 央行持续第三个月增持黄金 2月7日，央行颁布数据表现，1月末中国黄金贮备7345万盎司，为持续第三个月增持黄金。客岁12月末，央行黄金贮备为7329万盎司，11月末为7296万盎司。 天下黄金协会在克日宣布《寰球黄金需要趋向讲演》中称，2024年寰球央行购金量持续第三年超越1000吨，到达1045吨；寰球黄金投资需要同比增加25%至1180吨，创四年来新高。 天下黄金协会估计，2025年寰球央行的购金需要仍将盘踞主导位置，黄金ETF投资需要也将成为支持黄金需要的主要力气。地缘政治及微观经济的不断定性将支持黄金作为财产保值跟避险东西的需要。 华安基金表现，比拟于其余经济体，我国国际贮备中黄金贮备占比偏低，停止2024年3季度，我国黄金贮备为2264.32吨，仅占外汇贮备的5.36%，增持空间依然较年夜。增持黄金有助于优化外汇贮备构造，晋升外汇贮备的多元化程度。 汇丰晋信基金表现，央行连续增持黄金跟美元汇率不断定性增添都有利于金价的表示。但寰球通胀降温、美联储降息节拍年夜幅放缓以及金价涨幅较高也会增添金价进一步下行的压力。因而能够估计，2025年的金价稳定性可能会明显增添，即便各人持续看好黄金的临时表示，也须要对金价的中短期稳定有必定的预期。 贵金属主题基金表示不俗 随同金价强势走高，贵金属主题基金往年以来表示杰出。含“金”量高的基金纷纭上涨，逾90只贵金属行业主题基金（A/C份额未兼并）2025年以来的浮盈超5%，而前海开源金银珠宝A/C、永赢中证沪深港黄金工业股票ETF均以超13%的涨幅领跑同类产物。 Wind数据表现，停止2月9日，2025年以来有14只贵金属主题基金累计上涨超10%。此中，前海开源金银珠宝A/C、永赢中证沪深港黄金工业股票ETF、中原中证沪深港黄金工业股票ETF等均上涨超10%。 详细来看，前海开源金银珠宝在2024年整年均麋集规划黄金股，山东黄金、紫金矿业、山金国际等公司成为该产物在多个季度设置的重点。 马科伟以为，对2025年黄金股投资机遇，市场广泛以为其远景较为悲观。黄金股的表示与黄金价钱亲密相干，跟着金价上涨，黄金矿企的利润无望晋升，从而推进黄金股股价上涨。投资者在抉择黄金股时，应存眷企业的基础面，包含其产量、本钱把持才能跟矿产储量等。别的，中期降息预期跟临时去美元化趋向也将为黄金股供给连续的支持。投资者能够经由过程疏散投资下降危险，并联合微观经济政策变更静态调剂投资战略。 别的，寰球银行巨子花旗团体跟瑞银团体均上调了国际金价预期。花旗团体表现，将来多少年黄金牛市无望连续，经贸摩擦跟地缘缓和局面推进各国央行贮备多元化跟“去美元化”趋向，估计国际金价或将在将来3个月涉及3000美元/盎司。 上海某公募基金人士称，估计到2025年岁尾伦敦金价钱无望到达3150美元/盎司，一般投资者在抉择黄金投资种类时，能够依据本身的危险偏好跟投资目的停止抉择。什物黄金合适临时保值跟抵抗通胀；黄金ETF存在门槛低、活动性好、买卖便捷等长处，合适一般投资者；纸黄金跟黄金期货合适有必定投资教训跟危险蒙受才能的投资者。在掌握出场机遇方面，投资者应存眷市场静态，防止在价钱高位自觉追涨。同时，能够采取定投战略，在价钱回调时逐渐买入，以腻滑稳定危险。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）