数目与融资额双冲破 中概股赴美上市高潮涌动 证券时报网 证券时报官方账号 01.1407:31 存眷 踏入2025年，中资企业在美股市场再传喜报，兽用疫苗供给商正业生物于1月7日登岸美股市场，上市首日涨21.50%；机器臂出产商因破夫也于1月2日在美国胜利上市，两个买卖日股价累计涨幅逾43%。别的，克日另有加绩科技、中毅资源、道元团体等接踵赴美递交招股书，请求纳斯达克上市。 从前的一年，赴美上市的中资企业数目跟融资额双双实现冲破性增加。Wind的统计表现，2024年61家中资企业融资30.20亿美元，相较于2023年，上市数目增加濒临翻倍，而融资额更是激增2.24倍。重要由多少家明星企业引领，比方吉祥旗下中国电动汽车公司极氪、安踏旗下的亚玛芬体育，以及于岁尾闪亮退场的主动驾驶范畴的佼佼者文远知行、小马智行等。 喷鼻港广博资源国际总裁温天纳以为，这反应出团体市场氛围的回暖，也标明了中国企业踊跃“走出去”拓展融资范畴。 1 明星新股挑年夜梁 2024年以来中资企业的赴美上市之旅交出了一份令人冷艳的成就单。 Wind的统计表现，2024年61家中资企业融资30.20亿美元，与2023年构成赫然对照。在2023年，仅有33家中资公司赴美融资，金额为9.31亿美元。这一势头标明，中资企业在拓展海内融资渠道方面的才能一直加强，美国资源市场成为中资企业追求国际化开展的主要平台之一。 从行业上看，按数目计，TMT行业跟花费效劳行业新股在总数中占主导位置，此中TMT行业数目愈加当先，重要是两家主动驾驶企业文远知行、小马智行率领TMT行业融资当先。传统行业比方包装食物、打扮制作、家居与团体用品、综合货运与物流等，也有企业胜利登岸美股市场。 德勤中国资源市场效劳部华南区上市营业合资人温慧雅表现，只管2024年中资企业美股上市的数据很微弱，但有一个特色是重要是多少家年夜型新股引领，比方极氪、文远知行、小马智行、闪送跟云私塾5家，共计融资14.52亿美元，相较2023年融资额最年夜5家禾赛科技、硕迪生物、震坤行、阿诺医药、量子之家的共计融资额为5.38亿美元，年夜增170%。 Wind数据表现，2024年实现美股上市的中资企业中，统共有4家融资额超越1亿美元。此中，亚玛芬体育于2月1日在纽交所上市，是鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等活动品牌的母公司，第一年夜股东为安踏，首发募资约13.65亿美元，成为2023年9月以来寰球范围最年夜的上市案例。极氪于5月10日登岸美股，融资金额为4.41亿美元。在主动驾驶范畴表示杰出的文远知行、小马智行分辨于10月25日、11月27日上市，文远知行募资4.4亿美元，小马智行融资额达2.99亿美元，加之此次经由过程同步私募配售代价约1.534亿美元的一般股，募资金额可达约4.52亿美元，成为2024年美股主动驾驶范畴最年夜范围的IPO。 “撇除最年夜多少家新股，实在良多企业的融资额都在1000万美元以下，但咱们能够看到赴美上市的趋向始终在升温，特殊是四序度。”温慧雅说。 2 追求拓展海内市场 年夜型明星企业的上市，不只动员了中资企业赴美上市的高潮，也为本身开展注入了强盛能源。 “这是一个正面旌旗灯号。”温天纳说，中资企业赴美上市无论数目仍是金额都实现冲破性猛增，起因有两点。起首是中国经济团体恶化，在科技、内需以及其余差别板块，出现良多差别的观点跟亮点。另一起因是，客岁美国资源市场表示强势，对投资标的有比拟强的需要。而中国经济作为天下第二年夜经济体，从其企业的观点或是基础面等各方面来看，都合乎投资者的需要，良多外资也增持了中国观点组合。 德勤也罗列了中资企业赴美上市的高潮连续涌动的起因，包含随同客岁下半年一系列经济提振办法的出台，中国经济连续坚持上升向好的态势，更多企业增添上市融资志愿；2024年A股市场新股刊行考核跟羁系趋严，令更多小型企业转赴美国上市；美联储在2024年9月降息50个基点，11月进一步降息25个基点，加之美国年夜选带来的提振，美国股市表示微弱，从而吸引更多企业赴美上市。 中资企业在海内市场逐步饱跟或面对剧烈竞争的情形下，追求海内市场的拓展成为必定抉择。经由过程赴美上市，企业能够晋升品牌国际著名度，吸引寰球优良人才，减速国际化过程。 以极氪为例，其在纽交所顺遂敲钟，证实了吉祥汽车高端化战略的胜利。在极氪品牌宣布之初，其定位就是打造一个寰球品牌，从现在极氪的海内贩卖收集来看，客岁极氪进入欧洲市场，并树立了直营收集，极氪已在瑞典、荷兰、德国开启贩卖。剖析以为，极氪登岸美股市场之后，可能吸引更多的国际投资者存眷吉祥的新动力营业，晋升吉祥系统的品牌抽象跟国际影响力，从而更好拓展寰球化市场。 作为“寰球通用主动驾驶第一股”，文远知行是寰球独一同时领有中国、美国、阿联酋、新加坡四地主动驾驶派司的科技企业，其努力于开辟保险牢靠的无人驾驶技巧，已在寰球7个国度30个都会发展主动驾驶研发、测试及经营。 广东老字号荣业食物于客岁11月26日登岸美股，以传统腊味制造为出发点，历经四代人的不懈尽力与传承，逐渐开展成为一家集腌制肉成品、休闲零食跟速冻食物为一体的多元化企业。荣业食物表现，打算将召募资金用于扩展出产范围、开辟新产物、进级供给链以及开辟海内市场。 3 挑衅跬步不离 不外，中资企业在赴美上市迈出国际化策略的要害一步之际，挑衅也跬步不离。 起首，从上市表示来看并不悲观。Wind的统计表现，2024年上市的中资企业中，超越2/3股价处于破发状况。固然也有局部股价表示杰出，长安动力、星际时髦文明、亚玛芬体育现在股价较刊行价翻番，极氪、特海国际、小马智行、荣业食物现在股价分辨较刊行价上涨32.33%、30.27%、16%跟13%。 其次，美国资源市场的羁系政策较为庞杂，且存在必定的不断定性。比年来，中美之间的政治跟经济关联变更，可能招致美国对中资企业的羁系愈加严厉。中资企业须要亲密存眷羁系政策的变更，增强合规治理，以应答潜伏的危险。 温天纳以为，2025年中资企业赴美上市道临的挑衅，包含举世微观经济的竞争，以及微不雅经济的变更，另有就是国际关联的走向，“当初国际市场单边主义、维护主义风行，无论商业端、科技比赛等各方面实在都有新的挑衅。” “中资企业须要斟酌多方面的要素，比方美国会不会采用一些政策去限度一些非美国企业赴美上市。”温天纳说。 更年夜的挑衅曾经在路上。2024年12月，纳斯达克颁布了一项发起，拟调剂大众持股市值盘算的尺度，公司必需完整依附IPO刊行所得满意最低大众持股市值请求，即寰球市场（Global Market）2000万美元、资源市场（Capital Market）1500万美元，之前被注册用于转售的股份将不再计入盘算。新规之下，中小型企业面对严格挑衅，上市难度加年夜。 对此，互市状师事件所合资人沈军以为，纳斯达克此次规矩修正显然意在晋升IPO品质门槛，这对中小型企业来说无疑是一个宏大的挑衅。这一变更也促使企业愈加重视临时代价的发明，而不只仅是经由过程技巧手腕满意上市请求。对有意在美上市的企业来说，早计划、早举动将成为要害。其倡议，假如本身气力与新门槛相差不远，无妨放慢上市准备过程，赶在新规落地条件交请求，应用好政策“窗口期”。 不外，近期中资企业赴美上市仍浮现出令人注视的态势。德勤中国资源市场效劳部天下主管合资人刘启鸿仍表现，固然2025年可能会有更多中资企业抉择到喷鼻港而非美国上市，“但是咱们信任一些较小型的中国企业，尤其是来自科技行业，仍是会结伴到美国上市。由于美国的投资者更轻易接收一些翻新的营业形式，美国作为国际市场的名誉品牌汗青长久，外地市场可能为企业供给更多可比的同业，令估值更为幻想。”